技術(shù)分析方法是建立在市場信息有效性理論基礎(chǔ)上的。如果股票價格呈隨機(jī)波動，那么，股票投資就像賭博一樣，是在做某種游戲；如果股票價格呈現(xiàn)非隨機(jī)性，也就是說有一定的必然性或趨勢性，那么，只要識別出這一趨勢并跟著趨勢走，股票投資就可以獲得一定的超額利潤。因此，技術(shù)分析的有效性是一個始終伴隨著股票市場的弱式有效性—半強(qiáng)式有效性—強(qiáng)式有效性的弱進(jìn)程概念，即證券市場有效性越強(qiáng)，技術(shù)分析的有效性就相對越弱。反之，證券市場有效性越弱，技術(shù)分析的有效性就相對越強(qiáng)。

技術(shù)分析的經(jīng)驗(yàn)性體現(xiàn)出很高的靈活性。所以，同一個分析者在不同時期會由于心理等原因，對相同的變化形態(tài)得出不同的結(jié)論。因此，即使是在強(qiáng)式有效的證券市場上，也不可能要求所有投資者都同時認(rèn)同許多分析結(jié)果信息中的某一種。真實(shí)的情況為證券市場上均勻分布著許多不同的信息，投資者由于諸多方面的原因只能各認(rèn)同其中的某一種，其結(jié)果恰好導(dǎo)致證券市場價格的隨機(jī)變化。但也導(dǎo)致某些高明的投資者通過技術(shù)分析的手段構(gòu)造出比簡單地“買入一持有一賣出”收益高的交易策略，在這里時間因素和決策效率永遠(yuǎn)是第一位的，與投資者的心理因素也有很大關(guān)系。例如，BLL（1992）分析了1897年至1985年間的移動平均交易策略的收益，結(jié)果證明技術(shù)交易顯著有效。我國學(xué)者戴潔、武康平（2002）選用滬市和深市自1991年I月2日至2000年4月13日的21種市場指數(shù)每日收盤數(shù)據(jù)和826只A股、109只B股的個股交易數(shù)據(jù)，研究了變動移動平均策略、固定移動平均策略和交易突破點(diǎn)策略的收益，發(fā)現(xiàn)三類策略在中國股票市場上都有相當(dāng)?shù)念A(yù)測力；在消除一階自相關(guān)的影響和考慮交易費(fèi)用的影響之后，技術(shù)分析對股價仍有某種程度上的預(yù)測力。