根據(jù)行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系，行業(yè)可分為四類：成長(zhǎng)型行業(yè)、周期型行業(yè)、防御型行業(yè)和成長(zhǎng)周期型行業(yè)。

①成長(zhǎng)型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅無關(guān)。這些行業(yè)銷售收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度不受宏觀經(jīng)濟(jì)周期性變動(dòng)的影響，特別是經(jīng)濟(jì)衰退的消極影響。它們依靠技術(shù)進(jìn)步、推出新產(chǎn)品及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和改善經(jīng)營(yíng)管理，可實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)。例如，在過去的幾十年內(nèi)，計(jì)算機(jī)和打印機(jī)制造業(yè)就是典型的成長(zhǎng)型行業(yè)。

②周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)跌落。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對(duì)這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買被延遲到經(jīng)濟(jì)改善之后。例如，珠寶業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他依賴于需求的收入彈性的行業(yè)就屬于典型的周期性行業(yè)。

③防御型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)并不受經(jīng)濟(jì)周期的影響。也就是說，不論宏觀經(jīng)濟(jì)處在經(jīng)濟(jì)周期的哪個(gè)階段，行業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)均呈緩慢成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或變化不大。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，對(duì)其投資便屬于收入投資，而非資本利得投資。例如，食品業(yè)和公用事業(yè)就屬于防御型行業(yè)，因?yàn)樾枨髮?duì)其產(chǎn)品的收入彈性較小，所以這些公司的收入相對(duì)穩(wěn)定。

④成長(zhǎng)周期型行業(yè)既包含有成長(zhǎng)狀態(tài)，又隨經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)。許多行業(yè)均屬于這種類型。

行業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)演進(jìn)