透支交易

由于我國的股票市場還很不規(guī)范，許多投機(jī)者也利用證券商把自己資金卡上的少量資金進(jìn)行放大，買賣股票，這種種投機(jī)行為使得巨額透支成為股市上危險(xiǎn)的黑洞，加大了股市的風(fēng)險(xiǎn)。且容易造成一種惡性循環(huán)。對(duì)證券商來說，透支做股票交易的失敗只能使其自食惡果。無論是面對(duì)負(fù)債累累的透支大戶，還是證券商自營的失敗，他們都只能“牙齒打落往肚子里吞。”因?yàn)樗麄兏愕氖沁`法行為，自然沒有膽量公開，也找不到人來賠償他們的損失，所以他們只好再次將目光投向股市，企圖以更大規(guī)模的交易來彌補(bǔ)上一次的損失。

透支方面比較典型的一個(gè)例子就是1996年在深圳某證券公司上海營業(yè)部發(fā)生的一場騷亂。事情的起因就是這天有新股上網(wǎng)發(fā)行，一些股民準(zhǔn)備申購。但該證券公司前幾天剛向交易所透支了一筆錢，若今天再透支用來申購新股，很可能事情會(huì)敗露。因此，公司希望股民先不要申購新股，待當(dāng)日二級(jí)市場的資金退出來以后再說。公司的這種做法讓股民們十分憤慨，紛紛要求提款到別處去申購，因此秩序大亂。這只是1996年眾多股市違規(guī)透支案件中的一件，它屬于證券商為獲取超額利潤而利用自己的便利條件，違規(guī)挪用股民存款入市的欺詐行為。隨著《證券法》的實(shí)施和監(jiān)管力度的加強(qiáng)，證券市場透支交易作為有了實(shí)質(zhì)性的改觀。

“巧用”資產(chǎn)評(píng)估的陷阱

發(fā)行公司在發(fā)行股票時(shí)，要報(bào)送經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)簽署的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和會(huì)計(jì)師事務(wù)所簽證的驗(yàn)資報(bào)告。而經(jīng)過批準(zhǔn)上市的發(fā)行公司要在每個(gè)會(huì)計(jì)年度，向證券主管機(jī)構(gòu)報(bào)送中期財(cái)務(wù)報(bào)告書。在這里，有些上市公司為了自身利益，想方設(shè)法的在財(cái)務(wù)報(bào)表上大做文章，一是遺漏重要情況，二是通過會(huì)計(jì)師事務(wù)所等資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)評(píng)估上弄虛作假。

在我國，由于評(píng)估的范圍涉及到資產(chǎn)出售、中外合資、股份制經(jīng)營、企業(yè)兼并、資產(chǎn)租賃、企業(yè)清算、抵押擔(dān)保等10多種經(jīng)濟(jì)行為，資產(chǎn)評(píng)估的難度大，因此資產(chǎn)評(píng)估作為一個(gè)新興的行業(yè)，在客觀上存在著許多漏洞。

而一些企業(yè)主觀上對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的期望值又很微妙；有時(shí)希望“高成”，有時(shí)又希望“低就”。剛搞股份制改造時(shí)，希望把資產(chǎn)評(píng)低一些，這樣職工分紅就多些。而有時(shí)企業(yè)又希望把資產(chǎn)評(píng)高一些，尤其是在企業(yè)與別人合資時(shí)候。因?yàn)檫@樣可以使企業(yè)在其實(shí)際投資額并沒有發(fā)生改變的情況下，僅通過較高的資產(chǎn)評(píng)估就達(dá)到在自己的注資的企業(yè)中資產(chǎn)份額加大的目的。總而言之，不管是為了何種目的，一些上市公司利用資產(chǎn)評(píng)估的漏洞弄虛作假，從而使不知內(nèi)情的股民在購買股票時(shí)大上其當(dāng)。在這方面xx公司的做法就是一個(gè)典型的例子。

1992年7月7日，深圳證券交易所宣布xx實(shí)業(yè)公司的股票自即日起暫停交易。其原因除了有股本投入不實(shí)，非法竊取控股地位外還有很重要的一條原因，那就是資產(chǎn)評(píng)估上有問題。1988年9月，已由xx公司非法竊取了控股權(quán)并由xx公司單方面增資后的xx公司擬從股份制企業(yè)轉(zhuǎn)為中外股份有限公司，于10月4日請(qǐng)深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)某會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行第一次資產(chǎn)評(píng)估，評(píng)估后認(rèn)定原420萬元的資產(chǎn)已增值為2754萬元。

1989年4月，xx公司的股票準(zhǔn)備上市，為此進(jìn)行第二次資產(chǎn)評(píng)估，經(jīng)深圳市xx審計(jì)事務(wù)所所評(píng)估認(rèn)定:xx公房地產(chǎn)升值金額高達(dá)4553萬元。