當匯率下降，一國出口增加，出現(xiàn)貿(mào)易順差時，提供出口產(chǎn)品的行業(yè)和公司相應(yīng)比較景氣，與其配套的相關(guān)公司的產(chǎn)出和效益也相對比較興旺。若出口狀況持續(xù)優(yōu)良，將大大提高生產(chǎn)這些產(chǎn)品的上市公司的業(yè)績，其有價證券也會得到投資者的關(guān)愛，上升的有價證券價格使得這類公司再融資更容易，又反過來推動這類公司業(yè)績的進一步提高，形成良性循環(huán)。但與此相反，依賴于進口的上市公司成本會增加，利潤受損，公司再融資困難。

當匯率上升，一國出口受阻，出現(xiàn)貿(mào)易逆差時，提供出口產(chǎn)品的行業(yè)和公司的效益必然受它影響，其經(jīng)營活動也隨之低迷。如果上市公司處于這種境地，其發(fā)行的證券在市場上必將遭到投資者的冷遇，與這些公司有關(guān)聯(lián)的上市公司也難以有良好表現(xiàn)，再融資的困難反過來造成這類公司的業(yè)績進一步下降，形成惡性循環(huán)。與此相反，依賴于進口的上市公司成本會降低，利潤上升，公司再融資更容易。但如果一個國家長時期貿(mào)易赤字，外匯儲備必然逐漸減少，用外匯購買進口原料、設(shè)備和技術(shù)的能力也逐漸低落，從而造成經(jīng)濟增長速度的下降。且整個國民經(jīng)濟狀況都會受貿(mào)易逆差的影響而不景氣，證券市場的表現(xiàn)也相應(yīng)令人失望，從而使所有上市公司陷入泥潭。