年底前，銀行即將“大整改”，活期理財(cái)產(chǎn)品還站的穩(wěn)嗎？（1）

距離過(guò)年越來(lái)越近了，近期各家銀行都在整改活期理財(cái)產(chǎn)品，為什么要整改呢？整改之后有什么變化？未來(lái)買活期理財(cái)產(chǎn)品要注意什么？

為什么整改？

日常生活中，我們每人或多或少都有理財(cái)?shù)牧?xí)慣， 最常見(jiàn)的是手里有筆錢(qián)，不確定什么時(shí)候能用到，就讓它躺在銀行卡里面又覺(jué)得很不劃算。原來(lái)很多人會(huì)選擇像5余額寶，理財(cái)通這樣的貨幣基金隨取隨用，很方便。但后來(lái)由于監(jiān)管將貨幣基金的贖回額度都調(diào)整為1萬(wàn)元。也就是說(shuō)如果我們有50萬(wàn)在貨幣基金中，取出1萬(wàn)，另外49萬(wàn)要到第二天才能再取。

這種時(shí)候很多銀行順勢(shì)推出了現(xiàn)金管理類的銀行理財(cái)產(chǎn)品又稱為活期理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)包括：當(dāng)天買入，當(dāng)天計(jì)算收益，而貨幣基金要T+1，也就是第二天才計(jì)算利息；當(dāng)天取出當(dāng)天到賬，有些理財(cái)產(chǎn)品額度能達(dá)到100萬(wàn)，也就是說(shuō)如果你要取100萬(wàn)，當(dāng)天就能一次性取出；不僅如此，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益能做到比貨幣基金高一點(diǎn)點(diǎn)，雖然不多，但綜合上述三個(gè)優(yōu)點(diǎn)，活期理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)就很強(qiáng)了。

由于優(yōu)勢(shì)突出，活期理財(cái)產(chǎn)品迅速占據(jù)了貨幣基金的市場(chǎng)份額。要知道自從余額寶問(wèn)世以來(lái)對(duì)于銀行的活期存儲(chǔ)影響還是很大的，大家都不愿意把錢(qián)存銀行了，利息低還不能隨取隨用。靠著活期理財(cái)產(chǎn)品，銀行在與基金公司的競(jìng)爭(zhēng)中又扳回一局。

但是在監(jiān)管看來(lái)，銀行活期理財(cái)?shù)谋澈笫怯袧撛陲L(fēng)險(xiǎn)的，收益比貨幣基金高，意味著投資了一些風(fēng)險(xiǎn)高，流動(dòng)性差的產(chǎn)品。贖回額度高，萬(wàn)一遇到多起大額資金同時(shí)贖回時(shí)，出現(xiàn)擠兌怎么辦？

整改之后有什么變化？

2021年6月，銀保監(jiān)會(huì)和央行聯(lián)合發(fā)布了一則通知，要求各家銀行對(duì)自己的活期理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行整改，必須在2022年12月30日之前完成。整改的范圍對(duì)活期理財(cái)產(chǎn)品提出了具體的要求。

1、申購(gòu)和贖回的時(shí)間都變成了T+1，也就是說(shuō)周一買入周二才能計(jì)算利息，周一提出贖回申請(qǐng)周二錢(qián)才能到賬。

2、有快速贖回功能，贖回額度都在1萬(wàn)元，和貨幣基金一樣。

3、投資范圍嚴(yán)格限制在安全性高，流動(dòng)性好的現(xiàn)金，票據(jù)，貨幣市場(chǎng)工具等投資品，也和貨幣基金基本一樣。

未來(lái)買活期理財(cái)產(chǎn)品要注意什么？

這就意味著未來(lái)活期理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)降低和貨幣基金看齊。總結(jié)下來(lái)就是未來(lái)銀行活期理財(cái)產(chǎn)品會(huì)和貨幣基金基本一樣，不存在任何優(yōu)勢(shì)。銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于大部分打工人影響不會(huì)太大，對(duì)于日常取出花銷1萬(wàn)塊錢(qián)一般也夠用，如果有大額的支取，可以提前做好規(guī)劃。

對(duì)于一些確實(shí)有大筆資金支出該怎么辦呢？這里給出一個(gè)替代方案，有些銀行會(huì)推出貨幣基金組成產(chǎn)品，比如招商銀行的朝朝盈2號(hào)，他背后是60只貨幣基金的組合，每只貨幣基金1天有1萬(wàn)的額度，加起來(lái)就是60萬(wàn)額度，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，這樣的額度是足夠用的。如果你有大額的理財(cái)需求，不妨詢問(wèn)一下常辦業(yè)務(wù)的銀行是否有這樣的理財(cái)產(chǎn)品。

再次改革！銀行理財(cái)還“穩(wěn)”嗎？居民電價(jià)偏低？階梯電價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)大調(diào)整（2）

再次改革！銀行理財(cái)還“穩(wěn)”嗎？居民電價(jià)偏低？階梯電價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)大調(diào)整

A股上周各指數(shù)漲跌幅（%）

市場(chǎng)回顧

上周A股市場(chǎng)集體反彈！

上證指數(shù)漲2.77%，深證成指漲1.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.01%，兩市全天成交額連續(xù)28日成交破萬(wàn)億。

上周累計(jì)凈買入近180億元。新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏放酰』煞輧糍I入11億元，通威股份、寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能凈買入。

周末要聞

01NEWS我國(guó)生育率低于國(guó)際警戒線

三孩政策生育率會(huì)否提升？

第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)總和生育率是1.3，低于國(guó)際社會(huì)通常認(rèn)為1.5的警戒線，被認(rèn)為有跌入低生育率風(fēng)險(xiǎn)的可能。相關(guān)監(jiān)測(cè)亦顯示，中國(guó)今年的出生人口和生育水平仍然呈現(xiàn)走低趨勢(shì)。

點(diǎn)評(píng)

根據(jù)2021年上半年人口出生監(jiān)測(cè)的情況來(lái)看，今年的出生人口和生育水平仍然會(huì)呈現(xiàn)走低的趨勢(shì)。與此同時(shí)，人口老齡化程度進(jìn)一步加深，未來(lái)一段時(shí)期，將持續(xù)面臨人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展的壓力，實(shí)施三孩生育政策及配套支持措施，目的就是防止出生人口進(jìn)一步下滑，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)適度生育水平，促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展。“短期內(nèi)，我們是希望釋放生育潛能，平緩出生人口下降的趨勢(shì)。從長(zhǎng)期看，關(guān)鍵取決于積極生育支持措施是否能夠很好地銜接，是不是能夠真正落地，這需要我們各地各部門(mén)各方面共同努力，積極支持，共同推動(dòng)實(shí)現(xiàn)適度生育水平，促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展，為社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)、實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興創(chuàng)造良好的人口環(huán)境。” 國(guó)家衛(wèi)生健康委副主任于學(xué)軍說(shuō)。

02NEWS越跌越買！這些ETF驚現(xiàn)百億資金抄底

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的反壟斷調(diào)查、教培行業(yè)整治等事件一波接一波沖擊下，相關(guān)中概股股價(jià)也遭到重創(chuàng)。跟蹤恒生科技指數(shù)、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)及中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)的中概股ETF基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大跌，但劇烈調(diào)整被不少投資者視為入場(chǎng)機(jī)會(huì)。下半年以來(lái)，120億資金集中涌入中概股相關(guān)ETF基金。

點(diǎn)評(píng)

針對(duì)未來(lái)中概股的走勢(shì)，多位公募人士表表示部分龍頭公司未來(lái)估值會(huì)系統(tǒng)性地下移，而另一部分公司則有望繼續(xù)擁抱高成長(zhǎng)的未來(lái)。但總體來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍具備扎實(shí)的長(zhǎng)牛動(dòng)力，但投資者配置時(shí)需要注意控制倉(cāng)位和節(jié)奏。在調(diào)倉(cāng)方面，一些公募投資人士建議，仍需要暫時(shí)回避政策利空的行業(yè)板塊，如民生、安全相關(guān)的標(biāo)的，而更多關(guān)注清潔能源、數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)安全、高端制造、半導(dǎo)體供應(yīng)鏈可控、創(chuàng)新生物藥等新經(jīng)濟(jì)板塊。華夏基金日前公開(kāi)指出，短期內(nèi)政策監(jiān)管的不確定性仍是導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)以及資金流動(dòng)變化的最大影響因素，但靜待當(dāng)前密集出臺(tái)的政策落地后，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的港股新經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)龍頭公司，仍有望吸引海內(nèi)外投資者關(guān)注。在買入中概互聯(lián)、恒生互聯(lián)等指數(shù)基金及聯(lián)接基金時(shí)，業(yè)內(nèi)人士建議分批建倉(cāng)或按月定投，把建倉(cāng)時(shí)間拉長(zhǎng)，以此平滑成本、降低風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)主動(dòng)管理型的互聯(lián)網(wǎng)主題基金，定投節(jié)奏則可以加快一些。

宏觀經(jīng)濟(jì)

01NEWS就業(yè)就是最大的民生，國(guó)務(wù)院印發(fā)相關(guān)規(guī)劃

國(guó)務(wù)院近日印發(fā)《“十四五”就業(yè)促進(jìn)規(guī)劃》，其中提出，將就業(yè)優(yōu)先政策置于宏觀政策層面并持續(xù)強(qiáng)化，完善調(diào)控手段，充實(shí)政策工具箱，強(qiáng)化財(cái)政、貨幣、投資、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策支持就業(yè)的導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)與就業(yè)政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)。

點(diǎn)評(píng)

就業(yè)是最大的民生，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展最基本的支撐。“十四五”時(shí)期，實(shí)現(xiàn)更加充分更高質(zhì)量就業(yè)，是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的內(nèi)在要求，是踐行以人民為中心發(fā)展思想、扎實(shí)推進(jìn)共同富裕的重要基礎(chǔ)。目前來(lái)看，就業(yè)形勢(shì)仍較嚴(yán)峻。必須深刻認(rèn)識(shí)就業(yè)領(lǐng)域主要矛盾的變化，深入分析面臨的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，采取務(wù)實(shí)舉措，抓住機(jī)遇，調(diào)動(dòng)各種積極因素，不斷開(kāi)創(chuàng)就業(yè)工作新局面，努力實(shí)現(xiàn)更加充分更高質(zhì)量就業(yè)。規(guī)劃依據(jù)《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》編制，提出了“十四五”時(shí)期促進(jìn)就業(yè)的指導(dǎo)思想、基本原則、主要目標(biāo)、重點(diǎn)任務(wù)和保障措施，是推動(dòng)就業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的工作指引。

02NEWS“996”工作制？人社部：嚴(yán)重違法！

“996”工作制違法嗎？勞動(dòng)者拒絕違法超時(shí)加班，單位能否解除勞動(dòng)合同？近日，人社部、最高人民法院聯(lián)合發(fā)布第二批勞動(dòng)人事?tīng)?zhēng)議典型案例，給出了答案。“996”工作制被認(rèn)定為無(wú)效。

點(diǎn)評(píng)

《中華人民共和國(guó)勞動(dòng)法》第四十一條規(guī)定：“用人單位由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，經(jīng)與工會(huì)和勞動(dòng)者協(xié)商后可以延長(zhǎng)工作時(shí)間，一般每日不得超過(guò)一小時(shí)，因特殊原因需要延長(zhǎng)工作時(shí)間的，在保障勞動(dòng)者身體健康的條件下延長(zhǎng)工作時(shí)間每日不得超過(guò)三小時(shí)，但是每月不得超過(guò)三十六小時(shí)。”第四十三條規(guī)定：“用人單位不得違反本法規(guī)定延長(zhǎng)勞動(dòng)者的工作時(shí)間。”《中華人民共和國(guó)勞動(dòng)合同法》第二十六條規(guī)定：“下列勞動(dòng)合同無(wú)效或者部分無(wú)效：……(三)違反法律、行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的。”為確保勞動(dòng)者休息權(quán)的實(shí)現(xiàn)，我國(guó)法律對(duì)延長(zhǎng)工作時(shí)間的上限予以明確規(guī)定。用人單位制定違反法律規(guī)定的加班制度，在勞動(dòng)合同中與勞動(dòng)者約定違反法律規(guī)定的加班條款，均應(yīng)認(rèn)定為無(wú)效。勞動(dòng)者依法享有相應(yīng)的勞動(dòng)報(bào)酬和休息休假權(quán)益，遵守國(guó)家工時(shí)制度是用人單位的法定義務(wù)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

01NEWS銀行理財(cái)大變局！凈值化再進(jìn)一步

近日，監(jiān)管對(duì)六家國(guó)有大行及其理財(cái)公司做出指導(dǎo)，大行理財(cái)產(chǎn)品9月1日后所配資產(chǎn)不得采用成本法估值（未上市股權(quán)除外）。監(jiān)管對(duì)六家國(guó)有大行及其理財(cái)公司進(jìn)行了兩項(xiàng)重要安排：一是資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束后（2021年末），不得再存續(xù)或新發(fā)以攤余成本計(jì)量的定期開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品；二是除嚴(yán)格按照現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定使用攤余成本計(jì)量外，理財(cái)產(chǎn)品（除現(xiàn)金管理產(chǎn)品）自2021年9月1日之后新增的直接和間接投資的資產(chǎn)，均應(yīng)優(yōu)先使用市值法進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量，暫不允許對(duì)除未上市企業(yè)股權(quán)外的資產(chǎn)采用成本法估值。已適用成本法估值的理財(cái)產(chǎn)品存量資產(chǎn)，應(yīng)于今年10月底前完成整改。

點(diǎn)評(píng)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，監(jiān)管上述安排，將推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)先使用市值法估值，有利于加快理財(cái)轉(zhuǎn)型進(jìn)程，以滿足資管新規(guī)的要求。“最直接的影響是一些產(chǎn)品的估值要重新調(diào)整，具體到每家銀行，其情況則可能存在差異。而對(duì)于一些成立時(shí)間比較短，尤其是今年以來(lái)業(yè)績(jī)一般的產(chǎn)品，影響可能會(huì)相對(duì)比較大。攤余成本產(chǎn)品大幅整改之后，理財(cái)徹底轉(zhuǎn)身凈值化產(chǎn)品，客戶接受度將是巨大的考驗(yàn)。另外，凈值化改造之后，理財(cái)管理難度加大，銀行理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)化程度、人員配置、系統(tǒng)面臨更大的考驗(yàn)，而理財(cái)和公募程度拉平的過(guò)程中，理財(cái)面臨的挑戰(zhàn)已經(jīng)不僅僅是投研能力。

02NEWS養(yǎng)基如何不失眠？寶典來(lái)了！

根據(jù)《當(dāng)代基民睡眠狀況報(bào)告》顯示，當(dāng)基金跌幅超過(guò)30%的時(shí)候，有57%的基民會(huì)失眠！每10個(gè)因基金失眠的人里，有4個(gè)男生、6個(gè)女生。“一手高風(fēng)險(xiǎn)，一手降壓藥”成為很多基民的常態(tài)！怎樣才能挑到一只好基金讓自己不失眠呢？挑基寶典來(lái)了！

點(diǎn)評(píng)

大盤(pán)下跌時(shí)，很多基民出現(xiàn)過(guò)“養(yǎng)基性失眠”。報(bào)告顯示，當(dāng)基金跌幅超過(guò)10%時(shí)，有22%的基民會(huì)失眠；當(dāng)基金跌幅超過(guò)30%時(shí)，有57%的基民會(huì)失眠；而當(dāng)基金跌幅超過(guò)50%時(shí)，失眠的基民比例達(dá)到90%！個(gè)別基民為了賺錢(qián)，出現(xiàn)了一些可愛(ài)的“謎之操作”，比如絕不喝綠茶、絕不吃韭菜、穿紅衣服、換錦鯉頭像等。不過(guò)86%的基民并不迷信，靠天靠神不如靠自己，這只基金不行咱就換！那么怎么挑基呢？劃重點(diǎn)了：TOP 1 基金管理非常穩(wěn)的TOP 2 有豐富經(jīng)驗(yàn)的TOP 3 過(guò)往業(yè)績(jī)好的TOP 4 拿過(guò)金牛獎(jiǎng)的TOP 5 來(lái)自大公司的基民都渴望買省心基金，睡安穩(wěn)覺(jué)。什么樣的基金才是持有體驗(yàn)好的基金？基民認(rèn)為，需要具備這幾個(gè)要素：穩(wěn)定的歷史回報(bào)率、優(yōu)秀的基金經(jīng)理管理、超低的回撤等。

海外市場(chǎng)

01NEWS靴子落地！鮑威爾承認(rèn)：可能Taper

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，不能被解釋為很快就要加息的信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)朝通脹目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)進(jìn)展，但勞動(dòng)力市場(chǎng)還沒(méi)有，他重申認(rèn)為通脹是暫時(shí)的。現(xiàn)貨黃金短線拉漲10美元，10年期美債收益率下行超3個(gè)基點(diǎn)至日低。

點(diǎn)評(píng)

目前正值投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將何時(shí)開(kāi)啟縮減購(gòu)債（taper）的關(guān)注最密切之時(shí)，鮑威爾發(fā)言的每一句話都將被反復(fù)琢磨，牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。由于疫情波動(dòng)影響，主辦方堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)臨時(shí)決定連續(xù)第二年舉行視頻會(huì)議。不過(guò)與去年不同的是，今年的日程僅有鮑威爾的演講將會(huì)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)直播，其余日程僅向與會(huì)者開(kāi)放。但由于市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)縮減天量QE的時(shí)間節(jié)點(diǎn)就在年底，8月的經(jīng)濟(jì)研討會(huì)、9月和11的FOMC會(huì)議成為了發(fā)布政策的重要窗口，鮑威爾講話中出現(xiàn)的任何變化都會(huì)被市場(chǎng)放大解讀。鮑威爾的論調(diào)完全與市場(chǎng)預(yù)期一致，強(qiáng)化年內(nèi)開(kāi)展Taper可能性的同時(shí)，明確打壓加息預(yù)期。在衡量Taper的指標(biāo)方面，鮑威爾也表示美聯(lián)儲(chǔ)兩大職責(zé)中的價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”的標(biāo)準(zhǔn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)顯著進(jìn)步但仍有較大增長(zhǎng)空間，這也增加了下周8月非農(nóng)數(shù)據(jù)的重要性。

02NEWS港股跌不停！投資者如何配置？

伴隨著A股市場(chǎng)的低迷行情，港股市場(chǎng)也一路波動(dòng)下跌，8月16日以來(lái)，港股主要指數(shù)處于震蕩下跌狀態(tài)。先是恒生指數(shù)狂跌，由16日的26000多點(diǎn)跌破 25000點(diǎn)，20日收于24849.72點(diǎn)。相較之下，恒生科技指數(shù)行情更為低迷，從16日的6400多點(diǎn)一路跌至5800多點(diǎn)，20日收?qǐng)?bào)5895.06點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)

A股雖然今年年后一直在3500附近反復(fù)震蕩，很多投資者沒(méi)有獲得理想的收益，但相較于港股來(lái)說(shuō)，A股已經(jīng)算一個(gè)避風(fēng)港灣。港股今年下跌幅度較為明顯，其中尤其是恒生科技指數(shù)，以騰訊，阿里，美團(tuán)這些耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)為首，今年均出現(xiàn)大幅下跌，甚至接近腰斬。那這樣大跌后是不是一個(gè)投資的好機(jī)會(huì)呢？首先肯定市場(chǎng)不會(huì)只跌不漲的，但我們要判斷這是反彈還是反轉(zhuǎn)。今年這些龍頭企業(yè)股價(jià)大跌的原因也是和政策關(guān)聯(lián)性較大，年初的反壟斷開(kāi)始國(guó)家頻頻出手治理相關(guān)行業(yè)亂象，從公司基本面來(lái)看，騰訊也是一個(gè)比較典型的例子，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄瑳](méi)有新的跨時(shí)代產(chǎn)品出現(xiàn)，公司內(nèi)部急需新的血液等也讓投資者陷入猶豫。從行業(yè)來(lái)看，這些行業(yè)景氣度并沒(méi)有受到太大影響，且多是人們生活中常使用，投資價(jià)值仍舊顯著，在行業(yè)內(nèi)這些公司還是絕對(duì)的龍頭，短期難有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)。綜合來(lái)看，恒生科技仍然是有投資價(jià)值的，但目前全球市場(chǎng)都相對(duì)較弱，可以再觀望觀望。

機(jī)構(gòu)論市

01NEWS海通證券：市場(chǎng)分化嚴(yán)重

①當(dāng)前A股分化程度居歷史前列，今年宏觀背景類似2010年，流動(dòng)性更優(yōu)，但個(gè)股與行業(yè)表現(xiàn)的離散度已經(jīng)高于10年。②牛熊市分化的收斂方式不同，05-07年、13-15年牛市后期，通過(guò)普漲的方式降低離散度。

③宏微觀基本面和統(tǒng)計(jì)規(guī)律看，市場(chǎng)具備機(jī)會(huì)，兼顧智能制造和傳統(tǒng)中下游制造，并注意洼地行業(yè)，如券商等。

點(diǎn)評(píng)

市場(chǎng)分化嚴(yán)重，側(cè)面反應(yīng)了資金炒作與抱團(tuán)情緒濃厚，不同于過(guò)去，這一輪抱團(tuán)資金除了傳統(tǒng)游資之外，機(jī)構(gòu)也加入抱團(tuán)，導(dǎo)致市場(chǎng)部分個(gè)股嚴(yán)重偏離基本面。雖然抱團(tuán)股多為優(yōu)質(zhì)股，但市場(chǎng)從來(lái)沒(méi)有只漲不跌的時(shí)候，從性價(jià)比來(lái)看，仍然建議超配洼地行業(yè)，比如券商等。

02NEWS興業(yè)證券：先抑后揚(yáng)

國(guó)內(nèi)外烏云漸開(kāi)、積極信號(hào)頻出，風(fēng)險(xiǎn)偏好已在修復(fù)，市場(chǎng)正逐步走出休整。下半年，維持“宏觀有驚無(wú)險(xiǎn)、A股先抑后揚(yáng)”的判斷。

并且，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)壓力加大，政策寬松逐步明朗，A股正逐漸進(jìn)入由先抑到后揚(yáng)的過(guò)渡期。

作為中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)主線、未來(lái)核心資產(chǎn)的搖籃，“專精特新”與科創(chuàng)“小巨人”為核心科創(chuàng)主旋律將引領(lǐng)市場(chǎng)百花齊放。

點(diǎn)評(píng)

國(guó)家政策方向不變的前提下，市場(chǎng)并無(wú)大的危機(jī)存在，目前更多的是對(duì)前期估值過(guò)高個(gè)股的消化，并且在半年報(bào)披露時(shí)期資金敏感是正常的，在半年報(bào)披露完成后，對(duì)于業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)的核心賽道股扔可以多加關(guān)注。

# 閑話理財(cái) #

貨幣基金：聚集社會(huì)閑散資金，由基金管理人運(yùn)作，基金托管人保管資金的一種開(kāi)放式基金，專門(mén)投向風(fēng)險(xiǎn)小的貨幣市場(chǎng)工具，如大額存單、銀行定期存單、政府短期債券或是剩余期在一年以內(nèi)的債券、銀行票據(jù)等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。